1. 特朗普將在美聯儲與勞工統計局安插更多「自己人」
在上週就業數據顯示勞動力市場動能轉弱後，特朗普迅速採取行動，於週日表示，他將在「接下來幾天內」提名新的聯準會（Fed）理事人選，並計劃在三至四天內任命新的勞工統計局局長，以接替日前被他解職的前任局長。
其中一個關鍵背景是現任聯準會理事庫格勒（Adriana Kugler）即將在8月8日提前辭職。這使得特朗普陣營有機會提早向聯準會內部安插風格與其政策取向更為一致的理事，尤其是在貨幣政策方面更傾向支持降息的候選人。
💡：特朗普在昨日透過「Truth Social」發文暗示政府統計數據的可靠性存疑。他寫道：「這些重大的調整，是為了掩蓋、平衡那些捏造出來的假政治數據。這些數據的目的就是要淡化共和黨在經濟與政策上的巨大成功。」
⚠️：根據瑞銀（UBS）的分析認爲，這項提早部署的關鍵意義在於：「若白宮希望在未來順利提名下一任聯準會主席，最穩妥的做法就是現在先讓心儀人選進入理事會，屆時才能從這批人中挑選新主席。」
這是因為現任主席鮑威爾（Jerome Powell）在任期屆滿後，即使卸任主席職位，仍有權選擇留任理事職務。若屆時鮑威爾仍在理事會內任職，而特朗普政府未預先安排替代人選進入理事會，那麼白宮只能在現有理事中遴選主席，選項大為受限。
2. 人民幣普通股人氣持續火熱：7月新開戶數同比增長71%，環比增長19%
根據上海證券交易所昨日（8月4日）發布的數據顯示，2025年7月份，A股（人民幣普通股）市場新開證券帳戶數量達到196萬戶，不僅環比上升19%，更較去年同期大幅增長71%，顯示市場情緒明顯升溫。
新開戶數的增長通常可視為投資者信心回升的指標之一，也反映出市場交投活躍度的提升。今年以來，截至2025年7月底，A股全年累計新增帳戶達1456萬戶，年增幅超過30%。這說明，即使在全球金融市場波動的背景下，中國內地投資人對股市的熱情並未降溫，反而隨著市場回暖而持續增強。
💡：券商板塊也呈現亮眼表現。截至目前，已有30家上市券商的上半年業績對外披露，其中，28家券商淨利同比增幅超過50%。新開戶數快速攀升，將為市場注入了新的資金。而這些新增資金流入對推動股價、提升成交量具有直接影響，加强市場的看漲氛圍。
3. 多家華爾街大行警告：標普500短期恐面臨回調，但也許是個機會
週一（8月4日），Morgan Stanley、Deutsche Bank AG與Evercore ISI發出共同警訊，認為標準普爾500指數在未來數週至數月內可能出現明顯回調。儘管長期前景依然穩健，但短期風險正在升溫，投資人應提高警覺。
以下是幾家機構提出的回調主因整理：
宏觀經濟基本面轉弱，市場情緒轉趨謹慎：近期多項美國經濟數據引發投資人擔憂。根據上週公布的報告，通貨膨脹壓力再次上升，而就業市場與消費支出則出現疲軟跡象。
8月與9月為美股最弱勢的月份：根據彭博匯整過去30年的歷史數據，標普500指數在8月與9月的平均表現分別為下跌0.7%，遠遜於其他月份約上漲1.1%的平均表現。
估值偏高：根據FactSet數據，截至最新統計，標普500的未來12個月的P/E達到22.2倍，明顯高於過去5年平均的19.9倍，更高於過去10年平均的18.5倍。
避險成本攀升：近期，用於對沖股市下跌風險的期權費用顯著上升，代表市場參與者願意支付更高成本以獲取下行保護，反映出對短期震盪的預期正在升溫。
💡：儘管上述風險導致市場氣氛轉趨保守，但多數機構同時強調，若出現價格調整，反而可能帶來中長線的買入機會。特別是那些受惠於AI、具備高成長潛力的企業。
4. 標普500企業大部分財報表現強勁，但少數未達預期者遭遇市場嚴重懲罰
根據FactSet的最新統計，截至目前，標準普爾500指數中已有66%的成分公司發布了2025年第二季財報。當中，超過82%的公司每股盈餘（EPS）優於市場預期，79%的公司營業額表現也超出分析師預估。
整體來看，本季企業獲利表現大致偏向正面。按照目前已公布財報的企業數據來看，標普500整體的EPS年增率達到10.3%，若實際如此，那麽這將是該指數連續第三個季度錄得雙位數增長，顯示企業基本面持續改善。
⚠️：在當前全球經濟面臨多重挑戰的背景下，包括美聯儲維持偏鷹利率政策、全球貿易緊張局勢升溫等，強勁的企業財報為美股市場提供了實質支撐，緩解了部分下行壓力。特別是以Microsoft、Meta等科技巨頭為代表的公司，不僅交出遠超預期的業績，也強化了市場對AI相關主題投資的信心。
值得高度關注的是，雖然大多數企業在2025年第二季財報中繳出優於預期的成績單，但市場對財報的反應卻顯現出明顯的「懲罰性強於獎勵性」趨勢。
根據報告，當一家企業財報優於預期時，其股價從財報公布前兩天到公布後兩天的平均漲幅僅為0.9%，略低於過去五年同期的平均水準（1.0%）。換言之，即便業績亮眼，股價的正面反應相對有限。
反觀那些財報未達預期的公司，市場反應則顯得更為激烈。這些公司在相同時間段內平均股價下跌幅度高達5.6%，幾乎是過去五年平均跌幅（2.4%）的兩倍以上，顯示投資人對於「壞消息」的容忍度顯著下降。
⚠️：總體來説，這種「好消息漲不動，壞消息跌更重」的現象，反映出當前市場向上空間有限，以及估值壓力較高。在這樣的狀況下，盡量不要去賭財報。
5. Palantir公布Q2季報，營業額突破$1B，全年指引全面上調
Palantir公佈了其2025年Q2財報，盤前股價上漲4.14%，重點摘要如下：
✅營業額：$1B，年增48.01%，季增13.56%，同時高於預期的$940M。
✅調整後每股盈餘：$0.16，年增77.78%，季增23.08%，同時高於預期的$0.14。
上调了全年业绩预期：
✅Q3營業額：$1.083B至$1.087B，高於市場預期的$983M。
✅2025年營業額：從$3.890B至$3.902B，上調至$4.142B至$4.150B。
✅美國商業業務收入：從$1.178B上調至$1.302B，代表至少有85%的增長率。
✅調整後營運利潤：從$1.711B至$1.723B，上調至$1.912B至$1.920B。
⚠️：CEO Alex Karp在接受CNBC記者訪問時表示，公司計劃在減少人力的同時，持續增加營業額。這是一場瘋狂且高效率的革命，目標是實現10倍的營業額，但員工人數只要3,600人（公司現在有4,100人）。
6. Hims & Hers公布Q2季報后，營業額和GLP-1收入不及預期，股價暴跌超過13%！
Hims & Hers公佈了其2025年Q2財報，盤前股價下跌13.48%，重點摘要如下：
❌營業額：$544.8M，低於市場預期的$552M。
❌GLP-1減重藥收入：$190M，而上一季度為$230。
✅Q3營業額：指引預期$570M至$590M，年增率約為42%至47%。
❌2025年營業額：維持原有指引，$2.3B至$2.4B。
✅調整後每股盈餘：$0.17，高於市場預期的$0.15。
✅管理層的信心更加明確，特別是在全球潛力與科技投資方面，相較於上季主要著重於基礎性成長，本季的語氣顯得更為積極與樂觀。
⚠️：整體而言，我們認爲Hims & Hers的全年业务前景仍然是偏積極的，尤其有国际扩张的新增长动力。預計股價下跌至$54.81，公司的P/E雖然會下落至68.51，但還是屬於相當高的估值。
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